Fondos de pensiones comienzan 2026 con un desempeño marcado por los buenos retornos de las inversiones en acciones locales
- De acuerdo con los datos reportados por la Superintendencia de Pensiones (SP), en enero pasado los fondos tipo A y B fueron los que lideraron en rendimiento, tras cerrar con una rentabilidad mensual real de 1,05% y 0,74%, respectivamente. Esto llevó a que en 12 meses dichos fondos acumulen ganancias de 12,86% y 11,57%, respectivamente.
- La buena partida de año también se dio en los fondos Tipo C y D, con retornos reales en el mes de 0,48% y 0,42%, respectivamente. En 12 meses, en tanto, acumulan un aumento real de 11,01% y 10,08%, respectivamente.
- Así las cosas, solo el Fondo Tipo E terminó en enero 2026 en rojo, con una caída real de 0,63%. Pese a ello, acumula en los últimos 12 meses un retorno positivo de 7,12%.
- De acuerdo con los datos de la SP, al 30 de enero de 2026 los ahorros previsionales chilenos totalizaban activos por 5.522,87 millones de UF, lo que equivale a US$ 255.450 millones.
Santiago, 03/02/2026.-
Los fondos de pensiones chilenos comenzaron con un buen pie general en 2026, impulsados por las ganancias obtenidas por las inversiones en acciones nacionales y su efecto compensatorio frente a las pérdidas que dejaron las inversiones en instrumentos extranjeros.
De acuerdo con los datos reportados por la Superintendencia de Pensiones (SP), en enero pasado los fondos tipo A y B fueron los que lideraron en rendimiento, tras cerrar con una rentabilidad mensual real de 1,05% y 0,74%, respectivamente. Esto llevó a que en 12 meses dichos fondos acumulen ganancias de 12,86% y 11,57%, respectivamente.
La buena partida de año también se dio en los fondos Tipo C y D, con retornos reales en el mes de 0,48% y 0,42%, respectivamente. En 12 meses, en tanto, acumulan un aumento real de 11,01% y 10,08%, respectivamente.
Así las cosas, solo el Fondo Tipo E terminó en enero 2026 en rojo, con una caída real de 0,63%. En este caso, el desempeño mensual, además de verse afectado por las pérdidas que arrojaron las inversiones en instrumentos extranjeros, también fue impactado por el alza en las tasas de interés de largo plazo en Chile y Estados Unidos que castigó el rendimiento de las inversiones en renta fija local e internacional. Pese a ello, acumula en los últimos 12 meses un retorno positivo de 7,12%.
Dado lo anterior, al 30 de enero de 2026 los ahorros previsionales totalizaron activos por 5.522,87 millones de Unidades de Fomento, cifra equivalente a US$ 255.450 millones, considerando un valor de dólar de $ 858,45 al cierre de esa jornada.
Rentabilidad Real y Total de Activos de los Fondos de Pensiones
[1] Considera como valor cuota inicial el correspondiente al 26 de septiembre de 2002, fecha de inicio de los multifondos.
Fuente: Superintendencia de Pensiones a partir de Base de Datos del Sistema de Pensiones
Componentes de la rentabilidad en enero 2026
En enero pasado, el buen desempeño de los fondos Tipo A, B, C y D se debió principalmente a las ganancias obtenidas por las inversiones en acciones nacionales, aun cuando esto fue parcialmente contrarrestado por los retornos negativos de las inversiones en instrumentos extranjeros, los que fueron afectados por la depreciación de 5,79% del dólar respecto del peso chileno.
Como referencia, durante el primer mes de 2026 la rentabilidad en pesos del índice MSCI mundial tuvo una caída de 3,01%, mientras que los títulos accionarios locales medidos por el IPSA registraron un alza de 9,94%.
En el caso del Fondo de Pensiones Tipo E, en tanto, sus resultados obedecen mayormente al retorno negativo de las inversiones en instrumentos extranjeros y títulos de deuda local, lo que fue en parte compensado por la rentabilidad positiva de las inversiones en acciones nacionales. Al respecto, en enero último se observó un alza en las tasas de interés de los títulos de deuda local, lo que implicó un aporte negativo a la rentabilidad de estos fondos por la vía de las pérdidas de capital.
En lo que respecta a la inversión en el exterior, la marcada apreciación del peso chileno frente a las principales monedas internacionales durante enero pasado -reflejada en una caída del dólar de 5,79%- generó un efecto adverso sobre el valor en pesos de estas inversiones, impactando con mayor fuerza a las posiciones que no contaban con cobertura cambiaria. Bajo este escenario, las principales bolsas de Estados Unidos, China y Alemania anotaron retrocesos medidos en pesos de 4,79%, 2,98% y 4,86%, respectivamente.
Por el contrario, los mercados de Japón, Hong Kong y Brasil mostraron desempeños positivos en moneda local, con alzas de 1,86%, 1,50% y 14,77%, respectivamente, el primer mes de 2026.
Finalmente, durante el período analizado, los activos de renta fija internacionales presentaron una caída de 4,81% en pesos (medidos a través del índice LEGATRUU que incluye bonos soberanos y corporativos grado de inversión).
Rentabilidad real de los fondos de pensiones
Curva de tasa de interés en UF
Contribución rentabilidad por fondo año 2026
El jueves 5 de febrero de 2026 estará disponible en el sitio web de la Superintendencia de Pensiones, www.spensiones.cl, el informe completo con el detalle de la rentabilidad de enero pasado.